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lunes, 10 de junio de 2019

LA CONSTRUCCION DE LA RIFINERIA DE DOS BOCAS TABASCO Y LAS CALIFICADORAS DE RIESGO










Dependencia energética de México con los Estados Unidos de America y el presidente López Obrador.

LA CONSTRUCCION DE LA RIFINERIA DE DOS BOCAS TABASCO Y LAS CALIFICADORAS DE RIESGO

El pasado 2 de junio del 2019 Andrés Manuel López Obrador puso la primera piedra para la nueva refinería en Dos Bocas Tabasco; después  de por mas de 35 años, que México no crecía,  y en más de 40 años en materia energética.



La industria petroquímica de México siempre a tenido una dependencia total con el vecino del norte por causa de los presidentes entreguistas, que desmantelaron la palanca de desarrollo del país. Desde Luis Echeverría, Miguel de la Madrid Hurtado, Carlos Salinas de Gortarí, Zedillo, Fox, Calderón,



México vende petróleo crudo y compra gasolina procesada.

Primeramente jamás se le invertío, la carga fiscal de la paraestatal, no tenia para donde invertirle, el 70% del presupuesto del Estado provenía de PEMEX,  los que supuestamente tenían que pagar impuestos no pagaban.

Sin mencionar el robo descarado a los hidrocarburos, en las plataformas y ductos de PEMEX.



Y para acabar de rematar con la reforma energética de Enrique Peña Nieto, termino por sepultar totalmente a la industria y las esperanzas de un país, donde se entrego la petroquímica a intereses privados.
Populismo es prometer construcción de una refinería y solo construir una barda, Felipe Calderón prometió construir  una refinería en el 2009 y solo construyo una barda. 

Era el 14 de abril 2009. El entonces director de Petróleos Mexicanos (Pemex), Jesús Reyes Heroles, informó que el complejo sería instalado Atitalaquia, Hidalgo, un pueblo rural del  centro del país. La primera refinería mexicana en 30 años. Nunca se construyo, solo construyeron una barda pero eso si;  se gastaron US$620 millones, eso costo el muro.


Con la construcción de esta nueva refinería se le esta apostando todo al desarrollo de México.

Pero que curioso ahora que se le esta invirtiendo a la industria petroquímica de México y se trata de ya no ser un país dependiente, las calificadoras Estadounidenses, comenzaron a bajarle calificaciones a las acciones de la petroquímica mexicana, son las peores calificaciones en el mercado internacional, para estas valuadoras en el papel crediticio Pemex, esta por los suelos, y no es para menos que un presidente nacionalista en sus orígenes que trata de rescatar a un país, le sea incomodo estas declaraciones y que repiten con gran eco, la derecha entreguista de México. Pero cuando impero la corrupción (1) el robo, por parte del sindicato y gobiernos que obtuvieron ganancia personales por millones de dólares, beneficiaron a empresas extranjeras, entonces las calificadoras no decían prácticamente  nada. (Nulo crecimiento)

 

 
“Vender petróleo barato y comprar gasolina. Es como vender naranjas y comprar jugo” AMLO.

Al primer mandatario no le gusto nada, el análisis financiero de las calificadoras de riesgo estadounidenses que se dicen ser internacionales, sobre la paraestatal PEMEX y este les respondió “Nos sobran ofertas en el  mercado internacional para salvar la deuda de PEMEX”.




Que son las calificadoras de riesgo para PEMEX

Las calificadoras de riesgo son sociedades anónimas constituidas con el objetivo exclusivo de calificar valores mobiliarios y otros riesgos (bonos soberanos, empresas, etc.)



Esta figura se introdujo en el mercado de capitales con el objetivo de facilitar la toma de decisiones por parte de los inversores.



Sus calificaciones o ratings sirven como referencia a los inversores de todo el mundo para tomar decisiones. Les permiten discriminar sobre una base informada entre las múltiples opciones de inversión a las que tienen acceso.

 

¿Que evalúan las calificadoras de riesgo?



Las sociedades de calificación de riesgo tienen sus propios sistemas y metodologías de calificación, que debe ser aprobados por la comisión nacional de valores o ente similar. Por lo general todas usan un sistema estándar a nivel internacional.



Para evaluar se considera una serie de factores económicos de manera consistente, como fortaleza institucional, fiscal y susceptibilidad a eventos de riesgo. La perspectiva (positiva, negativa, estable) indica hacia dónde podría moverse la calificación crediticia. Es decir, si podría mejorar, empeorar o bien si no se anticipan cambios en un lapso de entre 12 y 24 meses.



Existe una barrera que divide los ratings en dos grupos, los de grado de inversión y los de grado especulativo. Entre más alta sea la calificación crediticia implica menor riesgo de que se produzca un impago de las obligaciones financieras.



Estas situaciones introducen incertidumbre, afectando negativamente la confianza de los inversionistas. La pérdida del grado de inversión en la calificación crediticia repercutiría directamente en un alza de la prima de riesgo, encareciendo el costo del dinero.



¿Cómo se califica?

Así, un título calificado como “AAA” representa la máxima calidad crediticia y, en el otro extremo, una nota “D” representa a los títulos en situación de incumplimiento (default).

Entre estos dos extremos, las calificaciones se dividen a su vez en dos sub-grupos o categorías: los títulos calificados desde AAA hasta BBB - se consideran “grado de inversión” o “investment grade”, en tanto los calificados entre BB y C son emisiones “grado especulativo” o “non investment grade”.

Por último, se utiliza la letra E cuando la calificación no se puede emitir por falta de información, o la misma es insuficiente.





Las calificaciones de México van a la baja

Hasta el momento, la calificación crediticia de México está dentro del grado de inversión para las tres agencias. Fitch Ratings, BBB, perspectiva estable (5  jun 19); Moody’s, A3, perspectiva negativa (5 jun 19); Standard & Poor’s, BBB+, perspectiva negativa (1 mar 19).

Para Moody’s se encuentra cuatro escalones por encima del grado especulativo, para S&P está a tres y para Fitch a sólo dos.  La probabilidad que México pierda el grado de inversión, al menos este año, es prácticamente nula.
Jesús Hoyos Hernández

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